【摘要】集团公司差异化管控能够优化不同出资主体的权力配置，然而集团公司管控现有研究对有限理性的默认假设缺乏关注，无法为集团公司差异化管控提供理论支持。本文基于不完全契约理论，指出集团公司差异化管控的底层逻辑是实际控制人、子公司其他股东和子公司高管围绕关键资源禀赋、子公司对集团公司的重要程度和依赖程度等影响因素进行剩余控制权优化配置。同时，剩余控制权配置过程会产生异质性配置结果，进而产生不同的管控模式和代理问题，这就需要辅以异质性治理结构与机制安排，以降低潜在治理成本。本文通过解构上述过程，主要回答了集团公司差异化管控的底层逻辑、分类依据和治理对策等三个核心命题，不仅可以助力集团公司差异化管控实践，还能够为完善中国特色现代企业制度、弘扬企业家精神提供有益启示。