【摘要】税收优惠政策是撬动第三支柱养老金发展的重要杠杆。个人养老金制度实施一年多来，参保扩面成效显著，但开户、缴费、投资人数呈“倒金字塔”式减少。本文量化分析参与人获得的税收红利与政府税式支出下的财政承受能力。研究发现：个人养老金税优政策的真正受益范围有限，潜在参保群体中仅有不到8%能享受到税收红利；当前税收优惠形式单一，未向补充养老需求迫切群体倾斜，拉大了群体间待遇差距；税优政策设计缺乏激励性，EET模式下个人养老金的投资收益率与个人福利水平的增进不成正比；当前TEE基准模式下个人养老金产生的政府税式支出对地方财政影响甚微。本文建议：扩大受益范围，将中低收入群体、女性劳动者以及新型就业群体和无业者作为政策重点目标群体；政策设计向重点目标群体倾斜，在优惠形式和缴费限额等方面分类施策；强化税优政策激励性，对扣除社保后年收入低于9.6万元的中等收入群体实行EEE模式，同时建立缴费限额动态调整机制；密切关注国家财政承受能力，建立个人养老金政府税式支出预警机制。