【摘要】本文检验股权集中度对特别代表人诉讼制度威慑效果的影响。研究结果表明：股权集中度较分散上市公司在特别代表人诉讼制度实施后更倾向购买董事高管责任险避险。进一步的研究表明投资者参与公司治理的积极性在新规实施后也发生显著提升。本文的发现突显了特别代表人诉讼制度的“事前威慑”作用。同时也反映出特别代表人诉讼制度对原告集团规模的依赖性，为后续优化集体诉讼制度提供了经验证据与思路。