【摘要】坚持税负横向公平原则对促进投资合理增长、优化投资时期结构具有重要现实意义。与既有研究普遍关注税收政策激励企业投资的有效性不同，本文创新性地以增值税税负不平等为切入点，探究了横向公平对企业异常投资的影响机制和治理效果。通过构建缴纳增值税的两期投资模型，并基于2009—2021年制造业上市公司数据，进行理论推理和实证检验。结果发现，企业异常投资对增值税税负不平等的边际弹性达4.88%，意味着促进横向公平的税制设计有助于抑制企业异常投资行为。异质性方面，在民营、融资约束较高、成本转嫁能力较弱以及面临较强税收征管的企业中，税负不平等的异常投资效应尤为突出。机制检验表明，增值税税负不平等强化了企业不确定性感知，激发了企业税收筹划动机，加剧了年末投资激增效应。经济后果检验发现，企业对税负不平等的投资时机抉择虽有效地降低了留抵资金占用，但也弱化了投资效率和投资规模，增加了最优投资偏离风险。本文从横向公平角度，系统探索了企业异常投资的税收激励成因与治理方案，为建立更加科学公平的增值税制度、推进高质量发展提供了新的视角和微观证据。