【摘要】经济政策不确定性主要通过“激励效应”和“约束效应”两个方面影响企业的投资行为，本文结合企业生命周期理论，实证检验经济政策不确定性对企业投资总量和金融投资行为的影响。研究发现，经济政策不确定性对企业投资总量有抑制作用，对企业金融投资有刺激作用，说明经济政策的不确定是引起企业投资“脱实向虚”的重要原因。考虑到企业生命周期差异，经济政策不确定性上升时，成长期企业投资总量下降最多，其次为成熟期企业，最后为衰退期企业；经济政策不确定性上升时，衰退期企业金融投资上升最多，其次为成长期企业，最后为成熟期企业。