【摘要】权益薪酬通常用于促进风险规避的理性经理人承担风险，但现有研究忽略了管理者本身具有不同的风险偏好性，对提供给不同风险偏好管理者的股权激励合约性质知之甚少。本文基于CEO职业成长经历视角，建立起CEO职场晋升顺境与风险偏好之间的认知心理学机制，探究异质性风险偏好CEO的股权激励合约设计问题。利用我国上市公司披露的业绩型股权激励计划，研究发现晋升顺境CEO通常会被授予股权数量和行权业绩条件难度较高的股权激励计划以匹配其风险偏好，尤其在风险承担水平较高的公司。进一步研究发现，这种风险适配型股权激励提升了未来的创新效率，降低了未来的财务风险。最后，异质性分析表明充裕的自由现金流和移除股票卖空限制促进了风险偏好适配型股权激励计划的实施。本文基于管理者的职场晋升经历探讨风险偏好差异如何影响激励合约设计，突破了以往研究中对经理人同质性风险偏好的假设，同时对于上市公司股权激励设计具有较为广泛的现实指导意义。