【摘要】政府引导基金及政府补贴是提升企业创新水平的重要政策工具，明晰二者的效应差异及互补效应对于合理制定产业政策、完善政策体系具有重大意义。本文以2007—2022年新三板及A股上市企业为样本，实证研究结果表明：政府引导基金对企业创新的提升效应优于政府补贴，该效应差异在初创期企业、非国有企业、策略性创新企业中通过了显著性检验。进一步，二者作为产业政策组合对企业创新具有互补提升效应，作用机制包括资金融通效应及风险平衡效应。本文从产业政策组合视角揭示了二者对企业创新的效应差异及互补影响，剖析了产业政策介入企业的时机，厘清了政策组合对企业创新的作用机理，对明确产业政策定位、发挥其对企业创新的引导作用具有一定启示。