【摘要】外债水平影响国家金融体系稳定，尤其对于发展中国家，然而有关气候风险如何影响发展中国家外债水平的研究文献相对较少。本文使用德国Germanwatch开发的全球气候风险指数，以2007年至2019年全球主要发展中国家为样本，研究气候风险对发展中国家外债水平的影响和作用机制。实证结论表明，第一，气候风险将导致发展中国家公共外债和公共担保私人外债存量、发展中国家长期外债存量显著增加；第二，分位数回归结果显示，极端的气候风险会使发展中国家外债水平显著增加；第三，基于发展中国家样本的调节效应模型显示，整体宏观制度环境好的发展中国家在应对气候风险时外债水平较低；第四，中介效应模型表明，气候风险会导致发展中国家政府财政支出增加，进而引起本国外债的上升。