企业金融化、生命周期与资本配置效率
2024-07-10分类号：F275;F832.51
【部门】广东工业大学管理学院 中南财经政法大学金融学院 中国财政科学研究院 河南财经政法大学金融学院 北京理工大学珠海学院
【摘要】本文选取我国2008—2022年沪深A股非金融上市公司为研究对象，从生命周期视角实证检验了企业金融化对资本配置效率的影响。研究发现：第一，企业金融化对投资过度和投资不足均发挥抑制作用；第二，企业金融化抑制了成长期、成熟期及衰退期企业的投资不足，但只对成长期企业的投资过度发挥抑制作用；第三，进一步区分行业的研究结果表明，企业金融化对劳动密集型企业的非效率投资发挥抑制作用，但对资本密集型及技术密集型企业的非效率投资影响不显著；同时，外部治理环境的改善提升了企业金融化对非效率投资的抑制作用。
【关键词】企业金融化 生命周期 投资过度 投资不足 劳动密集型企业
【基金】广东省哲学社会科学共建课题（项目编号：GD23XGL028&GD23XGL001&GD23XGL027）;; 国家自然科学基金（项目编号：72002144&72062012&72374050）;; 国家社会科学基金项目（项目编号：22BGL075）;; 广州大学研究生基础创新项目（项目编号：2022GDJC-D05）;; 北京理工大学珠海学院校级课题（项目编号：xk-2003-015）;; 海南省自然科学基金高层次人才项目（项目编号：722RC636）;; 海南省高等学校教育教学改革研究重点项目（项目编号：Hnjg2023ZD-2）;; 海南大学教育教学改革重点项目（项目编号：hdyj2303）阶段性研究成果
【所属期刊栏目】财会通讯
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