【摘要】企业间基于连锁股东形成的社会网络关系是影响企业经营管理的重要因素，而学术界主要关注到连锁股东产生的协同效应，对其负面影响关注不足。从市场合谋的视角出发，以2007—2022年我国A股上市公司为研究样本，检验连锁股东对费用粘性的影响。研究发现，连锁股东显著提高了企业的费用粘性，体现为连锁股东的市场合谋效应。从影响机制看，连锁股东主要通过委派董事和减少股权激励提高企业费用粘性。异质性分析表明，行业集中度越高、市场竞争地位越高，连锁股东的负面影响越大；提高股权制衡度、内部控制质量、交易所信息披露考评和分析师关注度能有效缓解连锁股东合谋导致的费用粘性增加。研究结论不仅为上市公司间复杂股权关系形成的经济动因提供了经验证据，还为反垄断相关法规及政策的修订与完善提供了新的参考依据。