【摘要】利用手工整理的2007—2021年间A股上市公司及其前五大上市供应商和客户数据,考察下游企业开展供应链金融对长鞭效应的影响及其作用机制。研究发现,下游企业开展供应链金融能够有效缓解供需长鞭效应。机制分析表明,提高下游企业公开披露的信息质量和促进上下游企业私有信息传递是供应链金融发挥作用的重要途径。异质性分析发现,上下游企业处于非同一行业以及上下游企业间地理距离越远,供应链金融对供应链长鞭效应的治理效应越强。进一步研究表明,下游企业开展供应链金融在缓解长鞭效应后,能有效降低供应商经营风险,增强供应链稳定性。研究结论为理解供应链金融的治理效应提供了新的证据,对建设现代化经济体系提供了理论依据。