【摘要】基于2012—2022年我国A股上市公司面板数据，检验了企业ESG表现对债务融资成本的影响。结果表明:(1)企业ESG表现的提高有助于降低其债务融资成本，且通过稳健性检验以及内生性检验后结果仍然成立;(2)中介检验显示企业ESG表现通过提高企业声誉、降低融资约束来降低债务融资成本;(3)通过异质性分析得出非国有企业和中东部地区企业的ESG表现对债务融资成本的降低效应更为明显。根据结果，呼吁企业积极加强ESG实践，完善ESG信息披露；政府及有关部门应完善ESG披露制度，做好监督和引导；投资者在关注财务指标的同时应注意到企业ESG实践以降低投资风险。