【摘要】企业成长价值反映了其增长潜力和未来价值创造力，除了内部治理因素外，外部政策环境也会影响企业的发展。文章利用2012—2022年中国A股上市企业为研究样本，将分析外部产业政策对企业成长价值的影响，试图回答外部产业政策如何作用于微观企业。研究发现：产业政策能够显著提高企业的成长价值。进一步考察产业政策与公司治理互动关系，研究发现两者对企业成长价值是一种替代关系，即较好的公司治理会削弱产业政策对企业成长价值的提升作用。最后，基于企业不同生命周期考察发现，相比于衰退期，在成长期和成熟期，产业政策对企业成长价值的提升作用更显著。