【摘要】发行体信用资质是债券投资决策的重要考量因素之一，融入ESG考量的投资实践已成为全球债券的投资趋势，但目前ESG评价对债券发行体信用资质影响的量化研究仍有待深入。本文以2018—2021年1 200余家非金融、非城投类公募信用债券发行体为样本，通过构建系列广义Logit模型与因果效应模型实证分析ESG评价对债券发行体信用资质的影响。研究发现：债券发行体ESG表现及评价与其信用状况不仅显著正相关，而且存在着稳定的因果关系；引入ESG考量的投资框架能对投资组合整体信用状况产生积极影响。在此基础上，本文提出构建ESG负责任投资体系建议，包括培育负责任投资理念，将ESG要素纳入风险偏好、融入投资策略，以及贯穿投资准入、配置、交易、投后管理全流程等。