【摘要】科创板采用注册制，旨在发挥市场在发行定价中的作用。文章从分析师视角，以科创板公司为研究对象，考察分析师对IPO定价效率的影响。研究发现，分析师与IPO公司的关联并未增强其对机构报价的影响力，而分析师与机构投资者的关联程度越高，其对机构报价的影响力越大；特别是在关联机构中，参与新股发行价格预测的分析师数量和媒体关注较少时，这一影响力更为显著；然而，当分析师来自承销商时，其影响力会显著降低。进一步分析表明，分析师的影响力主要源自其与机构投资者合谋，而并非提供了更多与公司价值相关的信息。研究还发现，随着参与新股发行预测的分析师数量以及媒体关注度的提升，合谋对公司IPO发行定价的负面影响减轻；禁止非承销商分析师参与新股发行价格预测在实际操作中并未显著改善IPO定价效率，特别对于研发投入或供应商集中度较高的公司，这一现象更为明显。因此，发挥信息中介的市场竞争和参与作用，有助于打破少数利益群体的合谋均衡，是提高市场化定价效率的重要途径。