货币政策、企业异质性与债务期限结构
2024-08-06分类号:F832.51;F275;F822.0
【部门】西南交通大学经济管理学院
【摘要】基于2007-2022年A股上市公司季度数据,考察货币政策冲击对企业债务期限结构的影响。研究结果表明:在紧缩性货币政策冲击的影响下,企业债务期限结构受到显著的负面影响,但是这种影响不是瞬时的,而是在冲击发生后的第一个季度才显示出来,并且随时间的推移其下降趋势先增后减,整体呈现“U”型;从融资约束视角来看,融资约束越大的企业其债务期限结构在货币政策冲击发生时受到影响更大,且受影响时间更长;从行业视角来看,相较于技术密集型行业,资本密集型和劳动密集型行业更为敏感,对货币政策冲击对债务期限结构的影响更加显著。研究结果丰富了货币政策对债务期限结构影响的研究,并为相关政策的制定提供了有益参考。
【关键词】货币政策 债务期限结构 融资约束 Proxy-SVAR Local Projection
【基金】中央高校基本科研业务费项目(2682022WTD014)
【所属期刊栏目】管理现代化
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