【摘要】文章采用2012—2018年A股上市公司的数据，分析了企业市值管理与企业债务融资成本之间的关系。研究表明：企业的市值管理降低了债务融资成本。同时，上市公司股权集中度高，或者实施股权激励可以强化两者之间的负向相关关系；而国有控股上市公司由于有产权性质能够给予企业偿债能力隐性担保，使得国有企业市值管理对降低企业债务融资成本的边际效用减弱。