【摘要】随机抽查制度是证监会行政监管举措的重要创新。本文基于证监会对上市公司进行随机抽查的准自然实验，检验证监会行政监管对上市公司投资效率的影响。研究结果发现：(1)随机抽查能够显著提高上市公司的投资效率；(2)会计信息质量和公司治理水平的提高是随机抽查提高上市公司投资效率的重要渠道；(3)随机抽查对上市公司投资效率的提升效果在内部控制水平低和地区法治环境差的组别中更强；(4)二次抽查能够显著增强随机抽查与企业投资效率的正相关关系。本文的研究结论佐证了证监会行政监管的创新举措对我国经济高质量发展的积极意义。