【摘要】中国经济转型过程中，政府通过制定和实施经济政策对经济发展发挥积极推动作用，但政策调整潜在的不确定性可能对资产价格产生影响。采用2003—2020年沪深A股上市公司季度数据实证研究政策不确定性对股票错误定价的影响及其作用机制。结果表明，政策不确定性上升总体上倾向于修正股票错误定价，且高估样本和低估样本呈现明显的非对称性：政策不确定性上升将修正高估股票的错误定价，而加剧低估股票的错误定价。投资者情绪和市值管理是主要作用机制，且投资者情绪机制占主导作用。进一步考察异质性的结果表明，政策不确定性对股票错误定价的影响主要表现在2007年之后、民营企业和规模较小的企业；货币和财政两类内部政策不确定性均会增大高估股票的错误定价程度，减小低估股票的错误定价程度，而贸易和汇率与资本项目两类外部政策不确定性的影响则相反。因此，需要充分认识预期管理在金融市场监管中的重要性，关注政策不确定性对资产错误定价的影响；科学制定经济政策调整的时间窗口，降低政策变动潜在的不确定性，缓解其对资产价格的影响。