【摘要】在“双碳”愿景下，分析政策如何影响新能源的发展对能源结构转型意义重大。基于2009—2021年的数据，以沪深两市A股148家新能源产业上市公司为样本，研究不同类型政府补贴对新能源企业全要素生产率的影响及作用机制。结果表明：研发补贴和其他政府补贴显著提高新能源企业的全要素生产率，绿色补贴会抑制企业的全要素生产率；研发创新和融资约束是研发补贴影响全要素生产率的重要渠道；政府补贴对企业全要素生产率的作用具有异质性，在可再生能源企业、国有企业和东部地区企业中研发补贴的作用尤为显著。因此，政府要加强政策监管，根据企业发展阶段和市场需求动态调整补贴机制，企业应提升资源配置效率为增强政策效果赋能。