【摘要】20世纪90年代以来，日本经济陷入长期低迷，具体表现为经济长期低速增长、持续通缩、消费持续疲软、私营部门投资长期不足和低利率成为常态。分要素来看，资本投入和劳动投入对日本经济增长的贡献均呈现下降趋势，全要素生产率逐渐跃居首要增长动力。日本潜在经济增速维持在0.5%—1%，增速缺口多数年份为负，且绝对值明显拉大。通过国际比较可发现，日本经济增速放缓属正常现象，但在面对“黑天鹅”事件和“灰犀牛”事件时表现得较为脆弱。从宏观经济的短期走势来看，日本经济周期波动呈现两方面新趋势：一是经济周期平均时间拉长，特别是扩张期明显变长；二是经济周期波动变小，扩张期经济增长乏力。此外，日本和美国经济周期保持较高的协同性。为应对经济长期低迷，日本先后以提高资源配置效率和解决经济社会中长期发展问题为出发点，对产业政策进行了两次调整，并通过财政重建路线和再通胀路线的交替，不断调整财政政策和货币政策。日本宏观经济政策对中国的启示在于，不断优化政府和市场的关系，充分重视健全宏观经济治理体系。