【摘要】环保税政策能否促使企业加大研发投入力度和推动技术升级，这对于坚定政府污染防治战略定力至关重要。本文构建了包括创新风险特征的局部均衡模型，厘清企业研发投入决策的微观基础，分析环保税政策激励作用和挤出效应的影响机制，并基于手工方式整理上市公司环保税数据样本，构造环保税对企业研发投入行为影响的实证模型，评估企业在不同创新风险阶段环保税政策的影响效果差异。理论研究发现，在创新活动的研究阶段和开发阶段，由于研发项目的风险程度不同，企业研发活动预期的边际收益存在较大差异，环保税政策对企业研发投入产生了异质性影响。实证结果表明，环保税对研究阶段的企业研发投入行为产生了挤出效应，而对开发阶段的企业研发投入行为发挥了激励作用。本文解释并验证了环保税政策存在异质性影响的微观机制，这对于制定新一轮环保税政策具有重要的参考价值。