【摘要】深化资本市场开放是我国政府近年来推动资本市场监管转型的重要途径，但股票市场开放是否影响了一线监管倾向并实现了以开放促改革的初衷?尚不得而知。本文基于财务报告问询函探讨了股票市场持续开放背景下外资持股与交易所一线监管之间的关系。研究发现，外资持股能够显著降低上市公司收到财务报告问询函的概率、轮数以及数量。上述结论在降低内生性问题的干扰后依然成立。外资持股对公司收函的影响主要体现在非国有企业、分析师关注度高的企业以及股权制衡度高的企业之中。进一步分析发现，外资持股的公司更不可能收到需要中介机构发表核查意见的函件，函件所涉问题也更少，且这些公司延期回函的概率更低，回函的总体数量也更少。此外，上述影响主要体现在外资通过陆港通机制持股的公司中。结果表明，股票市场开放的持续深化有助于通过外资促进监管机构一线监管行为的转变，结论对于近年来我国推进资本市场高水平对外开放和提高资本市场监管效率具有重要启示。