【摘要】存款保险制度实施后银行不同负债来源债权人的市场约束会产生何种变化？存款人和非存款债权人会“双管齐下”共同增强市场约束，还是会“背道而驰”？基于这些问题，本文利用2009—2020年186家商业银行的面板数据，构建中国2015年实施存款保险制度的双重差分模型。研究发现，存款保险制度实施后存款人加强了市场约束，非存款债权人在利益驱使下却放松了市场约束，与存款人背道而驰。存款保险制度的风险差别费率定价模式能够促进银行信息披露，从而影响市场约束；债权人市场约束的主要动机为防范风险，并通过价格约束的方式调整收益。在银行负债结构中，长期存款、债券负债、次级负债人的市场约束受到存款保险制度的影响较为显著。存款人与非存款债权人之间并不存在明显的市场约束互动；外部资本监管约束会降低存款保险制度对存款人市场约束的增强作用，弥补存款保险制度对非存款债权人市场约束的削弱；存款保险制度对市场约束的影响与对风险的影响趋势保持一致，说明存款保险制度下市场约束的风险缓释作用提升。