【摘要】本文以2013—2021年中国沪深A股上市公司为样本，从投资者风险感知视角实证检验交易所问询监管对股权融资成本的影响。结果显示：公司收到定期报告问询函后股权融资成本显著上升，并且同年收到定期报告问询函数量越多、同一份定期报告被问询次数越多、定期报告问询函中的问题总数量越多，股权融资成本上升幅度越大，说明交易所问询监管会增加投资者的风险感知，进而导致股权融资成本升高。异质性检验结果显示，当投资者专业能力较强、交易风险较大、市场化程度较低和审计质量较低时，投资者对定期报告问询函所披露风险的感知能力更强，交易所问询监管对股权融资成本的正向影响更大。进一步研究发现，作为一种非处罚性监管，交易所问询监管是处罚性监管的有力补充，二者都具有良好的市场监管效果。本文的研究结论为证券监管部门依法保护投资者合法权益和防范市场风险提供了政策参考。