【摘要】目前，中期借贷便利已经成为央行投放基础货币的重要渠道，对国民经济有着不可忽视的影响。本文研究了中期借贷便利利率对企业融资成本的影响，并在此基础上分别进行了整体的、分一级行业的、分制造业二级行业的异质性分析，以确定中期借贷便利资金的流向。研究发现，中期借贷便利利率对企业融资成本产生显著的正向影响，且存在银行间拆借利率的影响渠道；中期借贷便利资金的流向显示出一定的选择性，主要流向第二产业和新兴前沿产业，而在制造业内部没有表现出太强的选择性。本文的发现有助于深化对借贷便利类货币政策效果的认识。