【摘要】通过社会保险来应对失能风险是我国实施健康老龄化战略的重要举措之一。本文利用多源数据刻画了中国长期护理市场的特征事实，并从需求侧和供给侧分别检验了长期护理保险的实施效果。通过研究发现，需求侧方面的非正式照料是失能人员的主要选择，但随着少子化趋势的加剧，该模式将不可持续；供给侧方面则呈现养老机构床位过剩与专业养老护理员不足的特点，而新增床位的补贴政策和养老护理员的“工资惩罚”是其重要原因。长期护理保险在总体上增加了家庭的非正式照料，但保险给付模式的差异影响了失能人员对正式照料和非正式照料的选择。长期护理保险的实施对供给侧养老机构数量、从业人员、机构床位数以及入住价格在短期内均没有显著影响。本文的研究结果为促进长期护理市场发展和优化长期护理保险制度设计提供了经验证据。