【摘要】本文以科创板I P O公司为样本，基于地缘关系考察了机构投资者合谋报价行为。研究发现，科创板I P O过程中，存在地缘关系的机构投资者一致报价概率显著更高；在考虑了信息相似性、锚点报价问题、羊群效应及其他关系类型的替代性解释后，该研究结果依然成立，这表明机构投资者涉嫌实施基于地缘关系的合谋报价行为。拓展性分析显示，监管加强后，机构投资者报价行为随之改变，存在地缘关系的机构投资者一致报价频率降低，微小差异报价频率提升，从而降低了合谋报价嫌疑与被监管机构关注的风险；I PO公司信息环境较好时，机构投资者基于地缘关系的合谋报价嫌疑较低。本文不仅丰富了I PO领域的理论研究，也为舆论关切的机构投资者合谋报价问题提供了经验证据和机理解释。