【摘要】本文构建一个包括银行和企业的两部门模型，将融资平台债务与中小企业融资纳入统一理论框架，并基于2013-2019年中小企业数据、融资平台公司数据和地级市宏观统计数据，探讨融资平台债务规模扩张对中小企业融资约束的影响及其作用机制。研究发现：融资平台债务规模扩张会推高中小企业的信贷利率水平，降低中小企业的信贷规模，强化中小企业面临的融资约束。同时，链式作用机制检验结果表明：融资平台债务规模扩张主要通过中小企业信贷利率、信贷规模等多条路径共同作用于中小企业融资约束。据此，本文从融资平台公司转型和风险治理视角提出缓解中小企业融资约束问题的政策启示。