【摘要】文章从需求端和供给端分析了两种投资政策工具对老年人社会养老福利水平的影响。通过采用2011—2021年财政对有关社会保险和养老服务福利支出的省级面板数据，运用比例相加方法，对我国31个省份分别在城市和农村层面测度了养老服务指数，比较了我国不同地区及其城乡之间公共财政在社会养老福利方面支出的效果以及我国城乡老年人之间的社会养老福利水平。研究结果表明，需求端的投入能促进老年人社会养老福利水平的提高，而长期使用供给端政策则会抑制老年人的社会养老福利水平提升。同时，农村老年人在养老金收入、医疗保健和养老服务福利普遍可得性不够，公共财政支出在福利分配上的公平性体现不足，公共财政投入养老服务的效率没能充分显现。