【摘要】货币激励是使用最广泛的激励方式之一。关于货币激励的负效应 ,虽然国内实务界已有所经验认识 ,但学术界的深入定量讨论甚少。本文运用实验经济学的方法 ,研究比较了在不同情况下货币激励、非货币物质激励以及零激励三者之间的关系。本文研究结果表明货币激励在大额激励和小额激励两种情况下都是次优的选择 :在小额激励的情况下 ,货币激励会有负面作用 ,降低人们的行为动机和行为绩效 ;在大额激励的情况下 ,货币激励的作用不及同等价值的非货币物质激励。在实验分析后 ,本文给出了相关的理论和解释 ,包括内在动机的挤出效应、非完全合同、边际效应递减等 ,并提出了在实践中可以借鉴的方法。