【摘要】政府部门和行业自律性组织对于信用评级行业的管理作用有一定差异。通过梳理和总结美国和欧洲评级行业的发展历程，提出了政府监管和自律管理相互替代的4类模型的经济学框架；同时考虑环境要素，分析不同评级行业管理模式带来的边际收益和边际损失。研究总结了3种评级行业发展环境，包括自发形成的环境、获得定价权的环境和外部引入的环境。我国作为从外部引入评级行业的环境，评级产品有效性较差，政府监管还需发挥主导作用。