【摘要】本文在推动绿色发展的时代背景下，从土地财政的角度为财政纵向失衡如何影响城市绿色全要素生产率提供一种新的理论阐释，并进一步量化分析异质性环境规制情境下影响机制的适用范围。具体而言，本文在利用网络爬虫技术手工整理匹配百万条土地交易信息以及使用两期前沿技术下的曼奎斯特-卢恩伯格指数测度城市绿色全要素生产率的基础上，基于2007—2019年的城市面板数据，运用双重机器学习模型、倾向得分匹配方法等进行了多维检验。研究发现，财政纵向失衡推动了土地财政规模的扩张，阻碍了城市绿色全要素生产率，并且土地财政是重要影响渠道。进一步分析发现，传导渠道会受到环境规制的调节影响，在低环境规制情境下，作用机制的适用性更强。考虑城市异质性特征发现，财政纵向失衡对三线以下城市、非资源型城市以及内陆城市绿色全要素生产率的阻碍作用更强。由此，本文提出完善纵向转移支付体系，降低地方政府对土地财政过度依赖的政策建议。