【摘要】生产要素优化配置是提升宏观全要素生产率的重要途径。本文以耕地保有量指标管控政策为准自然实验，根据土壤属性预测耕地数量和空间位置解决了内生性问题，结合全国税收调查数据和国土统计数据，研究土地供给约束对企业全要素生产率的影响及机制。研究发现，土地供给约束显著减少了工业用地配置中“压低价格、过量供给和协议出让方式”的供地行为。土地供给收紧后，工业用地配置优化，促进了企业生产效率提升。异质性分析发现，在中心城区、非高技术行业及土地需求旺盛的地区，土地供给收紧后企业效率提升更大。在土地资源趋紧的现实背景下，本文为“腾笼换鸟，凤凰涅槃”及“亩产论英雄”等改革实践提供了学理上的回应。