【摘要】依照准自然实验的思路，以2012年出台的《绿色信贷指引》为切入点，以重污染企业为考察对象，采用双重差分法检验了绿色信贷对重污染企业绿色转型升级的影响，并通过有调节的中介效应模型深入分析了两者的作用机制。结果表明：（1）实施绿色信贷政策有助于重污染企业的绿色转型升级。（2）绿色信贷政策推动了绿色技术效率的提升，进而加速重污染企业绿色转型升级的进程，但当企业处于较高的市场化水平时，会削弱绿色信贷政策对绿色技术效率的提升作用，相应地也会削弱政策对绿色转型升级的促进作用。（3）绿色信贷政策对重污染企业绿色转型升级的促进效应主要体现在国有企业、高社会责任企业以及高信息透明度企业中，在非国有企业、低社会责任企业以及低信息透明度企业中表现不显著。