【摘要】地方债务水平不仅关系地方政府财政健康，同时也影响企业投资决策。基于企业创新与政府信用双重视角，使用中国284个地级市2013—2022年面板数据，运用面板回归模型和中介效应模型识别了地方债务水平对企业区位选择的影响及其作用机制。结果表明：地方债务水平对企业区位选择具有显著负向影响，且这一影响具有一定的滞后性；企业创新和政府信用在该影响机制中均发挥了部分中介作用；对不同地区、不同财政自给率水平的城市以及不同类型债务结构来说，地方债务水平对企业区位选择具有显著的异质性影响。以上结果在进行调整解释变量、变更被解释变量的衡量标准、门槛效应检验等一系列检验后保持稳健。笔者据此提出转变城市发展思维，构建新型政府与企业关系等政策建议。