【摘要】本文基于2004—2021年中国A股上市企业年度数据,考察债券市场对外开放对企业资本配置效率的影响。研究发现,债券市场对外开放可以有效提高企业资本配置效率。机制检验结果表明,债券市场对外开放通过缓解企业融资约束、改善企业治理和缓解信息不对称三条渠道提高企业资本配置效率。异质性分析表明,债券市场对外开放对非国有企业、规模以下企业、高行业竞争度企业和高资本密集度企业资本配置效率的影响大于国有企业、规模以上企业、低行业竞争度企业和低资本密集度企业。