【摘要】ESG表现会通过影响公司融资约束和代理问题而影响公司的现金持有行为。基于我国沪深两市A股2017—2022年上市公司面板数据，实证检验了ESG表现与公司现金持有的关系。研究发现，良好的ESG表现能够缓解公司的融资约束、降低管理层的在职消费与大股东的资金占用，进而降低公司的现金持有水平，并且这种影响在市场发育相对不完善和分析师跟踪较少的子样本中更加显著。进一步研究发现，良好的ESG表现在降低公司现金持有水平的同时还可以提高公司现金持有价值，增加公司的创新投资支出，优化公司的现金配置。研究揭示了ESG表现影响公司现金持有的具体效应和内在逻辑，有助于为公司进一步加强ESG建设、优化现金管理提供经验证据。