碳风险与企业资本结构动态调整研究
2024-06-15分类号:X322;F275;F832.51
【部门】中国财政科学研究院 全球能源互联网集团有限公司 国网英大碳资产管理(上海)有限公司 上海国家会计学院
【摘要】以2014—2022年中国A股上市企业为研究样本,探究碳风险对企业资本结构调整的影响效应。研究表明,碳风险加快了企业向最优资本结构调整的速度,使负债不足企业、过度负债企业的实际资本结构与最优资本结构的差额减少。路径分析表明,对于负债不足企业,碳风险通过刺激绿色转型增加企业资本结构调整程度;对于过度负债企业,碳风险通过加剧融资约束、破产风险增加企业资本结构调整程度。异质性检验结果表明,碳风险对非国有企业、机构持股比例较高企业以及市场竞争程度较强企业资本结构的调节作用更强。研究结论为碳风险影响企业资本结构的动态调整行为提供了证据,为碳密集型企业应对资本结构的变化规律提供了参考。
【关键词】碳风险 资本结构调整 融资约束 经营风险 绿色转型
【基金】国家电网有限公司科技项目“基于双碳背景和净现值基础的项目投资决策模型构建与影响研究”(SGGEIG00BZJS2200047)的阶段性成果
【所属期刊栏目】金融理论与实践
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