【摘要】全面推行注册制改革的重要目标是提升资本市场定价效率，以我国2010—2022年A股IPO企业为研究样本，探讨了供应链关系对IPO定价效率的影响及其作用机制。实证研究发现，供应链集中度降低了IPO定价效率，表现为供应链关系对IPO企业的风险效应；而注册制改革有效缓解了两者间的负向关系。机制检验表明，供应链集中度通过影响IPO企业经营前景与信息环境进而降低了IPO定价效率。进一步研究发现，供应商/客户行业声誉以及供应商/客户地理临近可以缓解两者间的负向关系；低声誉承销商以及承销商参与跟投，加剧了两者间的负向关系；供应链集中度加剧了IPO资金超募，抑制了IPO首日破发。为此，监管部门应完善注册制改革配套制度，加强供应链集中度较高企业的审核问询，提高IPO定价效率，确保市场在资源配置中发挥关键作用。