【摘要】以股价崩盘风险为研究视角，采用交错双重差分模型考察经营投资问责制度对国有企业风险防范的影响。研究结果表明，经营投资问责制度实施之后，国有企业的股价崩盘风险显著降低，而提高投资决策稳健性、降低代理成本和改善信息不透明度是经营投资问责制度发挥作用的重要机制。拓展性研究发现，经营投资问责对股价崩盘风险的抑制作用在高管激励更强、法治环境更好和行政层级更高的企业中更明显。进一步的经济后果分析发现，经营投资问责缓解股价崩盘风险后显著提升了国有资本保值增值率。研究结论不仅为经营投资问责制度的有效性提供了新的证据，还为健全国有企业问责体系、防范化解金融风险提供了重要的政策启示。