【摘要】以城市商业银行的设立为准自然实验，基于1998—2013年中国地级市数据与中国工业企业数据库数据，运用渐进双重差分方法系统考察了地方金融发展对资本要素市场整合的影响。研究表明，城商行的设立显著促进了资本要素市场整合。机制分析表明，城商行的设立通过促进银行业竞争和增加信贷供给推动资本要素市场整合，而政府干预会在一定程度上削弱促进银行业竞争的效应，影响信贷资源流向。对城商行异地扩张和兼并的进一步分析表明，城商行的异地分行设立会促进地区资本要素市场整合，但城商行异地分行数量的扩张又会阻碍资本要素市场整合，而城商行兼并对资本要素市场整合则没有起到显著的促进作用。本文研究结论能为我国优化地方金融体系，促进资本要素市场整合提供理论依据和直观证据。