【摘要】一致行动人作为股权结构的特殊安排形式，是重要的公司治理机制之一。以沪深A股上市公司为研究对象，实证检验一致行动人对真实盈余管理的影响及其作用路径。研究发现：(1)一致行动人能够抑制真实盈余管理行为，表现为一致行动人持股比例越高，真实盈余管理水平越低；(2)路径分析发现，一致行动人通过降低第二类代理水平、提高公司透明度和内部控制质量这三条路径抑制真实盈余管理水平；(3)进一步研究发现，外部监督中的高质量审计、媒体关注、分析师跟踪能够抑制真实盈余管理水平，并且对一致行动人的治理效能具有替代作用。研究结论为如何抑制真实盈余管理提供来自股权结构视角的新证据，并对强化外部监督改善公司治理具有启示意义。