【摘要】本文分析了卖空机制对信用评级膨胀的理论影响和作用机制，并采用2011—2021年上市公司数据进行实证检验，结果发现：(1)卖空机制可以显著抑制信用评级膨胀，并且这种抑制效应在内生性检验和其他稳健性检验后依然成立；(2)卖空机制对信用评级膨胀的抑制效应是通过真实盈余管理和信息披露质量渠道实现的；(3)卖空机制对信用评级膨胀的抑制效应在内部控制质量较低、分析师乐观偏差较大、机构投资者持股比例较低与发行者付费模式的公司中更加明显。