【摘要】碳排放权交易市场作为企业减排增效的重要机制，引发了资本市场投资者对企业碳排放问题的关注，进而可能影响投资者对企业的风险评估与价值判断。手工整理中国各试点碳市场的控排企业名录发现：碳排放权交易机制显著提升了控排企业的权益资本成本，主要机制为投资者碳风险关注，但该市场机制存在明显的效应边界。进一步发现，当碳市场的初始配额实施部分竞价拍卖和非履约主体交易更为活跃，产品市场竞争程度更高和企业所在城市空气污染更为严重，以及企业非财务绩效表现更好时，碳排放权交易机制对企业权益资本成本的提升作用更为明显。研究结论有助于更为全面的评估我国碳市场建设的经济后果，为该低碳环保政策的持续推广提供理论依据与经验参考。