【摘要】美国快速加息形成利率曲线倒挂诱发银行业危机，利率风险管理引起高度关注。本文从商业银行资产负债配置的微观视角出发，分别从期限错配程度和利率期限结构分析净息差的变化机理，通过手工采集数据构建微观层面期限错配程度对我国上市银行2015—2022年数据进行实证检验。研究发现：净息差与期限错配程度呈现相反关系，出现“期限错配之谜”，信用风险承担渠道和主动资产负债管理倾向则是可能的解释；利率期限结构对净息差影响的短期效应与长期效应方向相反，本质上与资产负债利率重定价周期错位有关；期限错配程度较高的银行利率风险敏感性更小，并非是其利率风险主动管理能力较强的结果，反而暴露出我国银行业利率风险管理能力较差的现状；全国性银行相较地方性银行利率风险敏感性也更高，短期“船大难调头”特征明显。为牢牢守住我国金融体系不发生系统性风险底线，应当提高跨周期风险管理能力、重视资产质量和资产负债主动管理以及坚持稳健的货币政策不动摇。