【摘要】北宋交子和清代庄票分别作为中国两期纸币时链的开端，都是商户开具的票据在“钱荒”逼迫条件下向货币进行的转化，可以说都是在“钱荒”逼迫下的民间金融创新。性质上都是代用货币，是对当时既存货币体系的补充。北宋交子、清代庄票虽然都是利用当时中国商人社会内部的信任机制发展起来，但是这种信任机制也要不断适配经济活动所需。两个时链期官府对纸币发行和流通都有介入，这种官府的介入对纸币信用扩大确有成效；但是官府对纸币的介入往往会成为官府解决财政困难的手段，又会伤害纸币信用，使得中国纸币时链的历史发展与官民矛盾深深纠缠。