【摘要】人口再生产作为家庭再生产最重要的“资产建设”科目，具备“储蓄”“保险”及“期货”等多重家庭金融资产含义。子女后代从家庭私有逐步成为国家和社会公共产品，生儿育女这一底层家计资产的“金融化”趋势紧随其后。生育行为“养儿防老”的社会功能被家计金融进一步弱化，金融虚拟财富对老年生活质量的保障功能愈加重要，但家计金融无法从本质上替代“养儿防老”。面对少子老龄化诱发的金融市场动荡，金融体系的“膨胀-衰退”周期与人口通缩密切关联，防范各层级资产负债表衰退，东亚邻国的“合成谬误”历史教训值得借鉴反思。