【摘要】资本市场开放背景下如何更好地统筹金融开放和金融安全，准确识别和防范潜在金融风险，是当前业界和学界共同关心的问题。本文基于“沪港通”和“深港通”开通的政策事件，研究资本市场开放对企业短贷长投的影响。研究发现：资本市场开放会导致标的企业的短贷长投水平显著提升。机制检验表明：资本市场开放缓解了企业债务融资约束。在债务融资约束缓解的背景下，一方面，具备债务市场融资资质的“陆港通”企业倾向于以短期融资替换长期融资，以降低财务费用；另一方面，债务市场中的金融机构在向标的企业贷出资金方面存在对短期限资金的偏好。因此，资本市场开放会从负债端的短期负债增加渠道加剧企业的短贷长投程度。基于此，应以全面注册制改革为契机，积极发展多层次资本市场，提高直接融资比例；统筹金融开放和安全，完善开放经济下的金融监管和系统性风险防范；培育具有一流国际竞争力的金融机构，推动金融机构敢放长贷、能放长贷。