【摘要】近年受贸易保护主义等事件的影响，我国上游供应链不断受到冲击，供应链中断的风险加大。为此，本文首先构建BVAR模型，发现如下特征事实：负向的上游供应链供给冲击将导致产出、消费、投资和就业下降，通货膨胀率和名义利率上升。其次，构建含有垂直产业链结构、信贷约束和价格粘性的两部门新凯恩斯DSGE模型，数值模拟发现：DSGE模型能够较好地拟合上述特征事实。机制分析表明：负向的上游供应链供给冲击将使上游产出下降、价格上升，并通过价格传递渠道、中间品供给渠道和就业渠道向下游传导，最终使总产出下降和通货膨胀上升。最后，反事实模拟三类政策对冲负向的上游供应链供给冲击的政策效果发现：一是在长期的自主创新和进口替代政策中，降低进口中间品比重进而提高中间品国产化率的政策效果优于提高进口中间品的替代弹性；二是在税收政策方面，进口关税减税政策优于企业所得税减税政策；三是“双支柱”调控政策优于单一货币政策，而且盯住进口中间品价格的宏观审慎政策优于盯住上游产出和上游产出价格。在实施产业扶持政策时，将上述政策搭配在一起，将形成叠加效应，更有助于维护供应链安全。